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卢:冷到美联储加息,央行不能跟进

时间:2017-12-16 17:53阅读:

记者李晓丹、美联储的利率预期继续增长。近日,央行金融研究所所长孙国峰也提到,在公开演讲中指出,新兴经济体应启动货币政策正常化的过程中,造成了对央行加息的市场猜测。央行有必要提高货币市场的利率吗?兴业银行首席经济学家卢正说,中央银行跟进美联储加息的必要性正在减弱。
卢政委解释了为什么央行没有跟进美联储加息的第一个原因。第一个原因是去杠杆化进入了2阶段。提高利率实现酒吧的必要性正在减少。其他监管指标也可以指导结构优化。
Ldquo:在各种金融杠杆数据下降的环境下,提高利率的必要性已经大大降低,这也是2阶段去杠杆化的一个重要特征。茹茹说。
在12月6日推出流动性风险管理办法》也表现出这种意向:流动性指标五花八门,特别是新的创作;流动性率(加权资本来源/加权资金),其实质是银行资产负债不匹配的制约,希望引导商业银行通过调整结构来实现去杠杆化。
在这些流动性指标的约束下,央行将削弱央行通过提高利率来推动去杠杆化的必要性。
近期国内市场利率运行平稳,符合参考水平,这已成为提高反向回购利率的必要性的第二个原因。根据泰勒规则模型对约定货币市场利率水平的观察,目前的市场资本利率基本上与泰勒规则所表示的货币市场利率基本一致。
第三,汇率约束不强,而反周期因素起着贬值的作用。rdquo;卢政委表示,第一季度的2017增加两倍的逆回购利率,对应美国元人民币是比较高的,仍然是这个市场的人民币贬值预期;值得注意的是,我们的模型显示,在反周期的因素进行了调整,近期人民币中间价实际价值的差别仍然积极和拟合值,即逆周期的因素,这段时间的贬值效应的方向。
这意味着,至少目前的汇率水平和资本流出不会影响中央银行的运作。美联储需要提高美联储的反向回购利率的力度不够。茹茹说。
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